На конкретном примере по шагам расписан расчет коэффициентов значимости подходов к оценке при определении итоговой величины стоимости бизнеса. Приведены (а) методические указания и таблицы по решению, (б) развернутые расчеты с цифрами и формулами, (в) ответы/ результаты расчетов, (д) предложения на продажу файлов excel с решением данного примера.
Задача. Методом анализа иерархий обосновать коэффициенты значимости (удельные веса) доходного, затратного, сравнительного подходов к оценке стоимости бизнеса для определения итоговой величины стоимости.
Решение. Расчет коэффициентов значимости методом анализа иерархий основан на выделении следующих параметров в качестве критериев сравнения подходов к оценке:
- А. возможность отразить действительные намерения продавца;
- Б. тип, качество, обширность данных, на основе которых проводится анализ;
- В. способность параметров используемых методов учитывать конъюнктурные колебания;
- Г. способность учитывать специфические особенности объекта, влияющие на его стоимость (местонахождение, размер, потенциальная доходность).
Нумерация формул, термины и этапы применения метода анализа иерархий рассмотрены выше (для просмотра перейдите по указанной активной ссылке).
Первоначально построена следующая матрица сравнения и рассчитаны значения приоритетов критериев.
Таблица 5 - Матрица сравнения и рассчитаны значения приоритетов критериев
А | Б | В | Г | Средние геометрические | Нормализованный вектор приоритетов (НВП) – Вес критерия (расчет по формуле (2)) | ||||
А | 1 | ½ | 3 | 2 | (1 ×1/2 × 3 ×2) 1/4 = | 1,32 | 1,32 /4,27 = | 0,31=НВПА | |
Б | 2 | 1 | 3 | 1 | (2 ×1 × 3 × 1)1/4 = | 1,57 | 1,57/4,27 = | 0,37=НВПБ | |
В | 1/3 | 1/3 | 1 | 2 | (1/3 ×1/3 × 1 × 2)1/4 = | 0,69 | 0,69/4,27 = | 0,16=НВПВ | |
Г | 1/2 | 1 | 1/2 | 1 | (1/2 ×1 × 1/2 × 1)1/4 = | 0,71 | 0,71/4,27 = | 0,17=НВПГ | |
ИТОГО | (по формуле (1)) 4,27 | 1,00 | |||||||
λmax(по форм.(3)) | (1+2+1/3+½)×0,31 +(1/2+1+1/3+1)× 0,37+(3+3+1+1/2)×0,16+(2+1+2+1)×0,17 = 4,41 | ||||||||
ИС(по форм.(4)) | (4,41 — 4)/ (4 – 1) = 0,14 | ||||||||
ОС(по форм.(5)) | 0,14/ 0,90 = 0,15 |
Сравниваются значимости результатов, полученных затратным (З), сравнительным (С) и доходным (Д) подходами к оценке, по каждому критерию согласования:
Таблица 6 - А. возможность отразить действительные намерения продавца:
З | С | Д | Средние геометрические | Нормализованный вектор приоритетов (НВП) – Значимость подхода (расчет по формуле (2)) | |||||
З | 1 | 1/2 | 1/3 | (1× 1/2× 1/3)1/3 = | 0,55 | 0,55/3,37 = 0,16 | |||
С | 2 | 1 | 1/2 | (2 × 1 × 1/2)1/2 = | 1,00 | 1,00/3,37 = 0,30 | |||
Д | 3 | 2 | 1 | (3 × 2 × 1)1/3 = | 1,82 | 1,82/3,37 = 0,54 | |||
Сумма | (по формуле (1)) 3,37 | 1,00 | |||||||
λmaxА(по форм.(3)) | (1+2+3)×0,16+(1/2+1+2)×0,3+(1/3+1/2+1)×0,54=2,998 | ||||||||
ИСА(по форм.(4)) | (3-3)/ (3-1)=0 | ||||||||
ОСА(по форм.(5)) | 0/ 0,58 = 0,01 |
Таблица 7 - Б. тип, качество, обширность данных, на основе которых проводится анализ:
З | С | Д | Средние геометрические | Нормализованный вектор приоритетов (НВП) – Значимость подхода (расчет по формуле (2)) | ||||
З | 1 | 3 | 5 | (1×3×5)1/3 = | 2,47 | 0,46/3,41 = 0,64 | ||
С | 1/3 | 1 | 3 | (1/3 × 1 × 3)1/3 = | 1,00 | 1,59/3,41 = 0,26 | ||
Д | 1/5 | 1/3 | 1 | (1/5 × 1/3 × 1)1/3 = | 0,41 | 1,36/3,41 = 0,10 | ||
Сумма | (по формуле (1)) | 3,87 | 1,00 | |||||
λmaxБ(по форм.(3)) | (1+3+5)×0,64+(0,33+1+3)×0,26+(0,2+0,33+1)×0,1=3,04 | |||||||
ИСБ(по форм.(4)) | (3,04-3)/ (3-1)=0,02 | |||||||
ОСБ(по форм.(5)) | 0/ 0,58 = 0,03 |
Таблица 8 - В. способность параметров используемых подходов учитывать конъюнктурные колебания:
З | С | Д | Средние геометрические | Нормализованный вектор приоритетов (НВП) – Значимость подхода (расчет по формуле (2)) | |||||
З | 1 | 1/2 | 1/2 | (1× 1/2 × 1/2)1/3 = | 0,63 | 0,63/3,22 = 0,20 | |||
С | 2 | 1 | 1/2 | (2 × 1 × 1/2)1/3 = | 1,00 | 1/3,22 = 0,31 | |||
Д | 2 | 2 | 1 | (2 × 2 × 1)1/3 = | 1,59 | 1,59/3,22 = 0,49 | |||
Сумма | (по формуле (1)) | 3,22 | 1,00 | ||||||
λmaxВ(по форм.(3)) | 3,05 | ||||||||
ИСВ(по форм.(4)) | 0,03 | ||||||||
ОСВ(по форм.(5)) | 0,05 |
Таблица 9 - Г. способность учитывать специфические особенности объекта, влияющие на его стоимость (местонахождение, размер, потенциальная доходность):
З | С | Д | Средние геометрические | Нормализованный вектор приоритетов (НВП) – Значимость подхода (расчет по формуле (2)) | |||||
З | 1 | 2 | 3 | (1× 2 × 3)1/3 = | 1,82 | 1,82/3,32 = 0,55 | |||
С | ½ | 1 | ½ | (1/2 × 1 × 1/2)1/3 = | 0,63 | 0,63/3,32 = 0,19 | |||
Д | 1/3 | 2 | 1 | (1/3 × 2 × 1)1/3 = | 0,87 | 0,87/3,32 = 0,26 | |||
Сумма | (по формуле (1)) | 3,32 | 1,00 | ||||||
λmaxГ(по форм.(3)) | 3,14 | ||||||||
ИСГ(по форм.(4)) | 0,07 | ||||||||
ОСГ(по форм.(5)) | 0,12 |
Таблица 10 - Расчет итоговых значений коэффициентов значимости каждого подхода к оценке
А | Б | В | Г | Итоговая оценка коэффициентов значимости и общий приоритет для каждого подхода (по формуле (6)) | ||||
0,31 (НВПА из табл.5) | 0,37(НВПБ из табл.5) | 0,16 (НВПВ из табл.5) | 0,17 (НВПГ из табл.5) | расчет | значение | |||
З | 0,16 | 0,64 | 0,20 | 0,55 | 0,31×0,16+0,37×0,64+0,16×0,20+0,17×0,55 = | 0,40 | ||
С | 0,30 | 0,26 | 0,31 | 0,19 | 0,31×0,30+0,37×0,26+0,16×0,31+0,17×0,19 = | 0,27 | ||
Д | 0,54 | 0,10 | 0,49 | 0,26 | 0,31×0,54+0,37×0,10+0,16×0,49+0,17×0,26 = | 0,33 | ||
ИС | 0(ИСА из табл.6) | 0,02(ИСБ из табл.7) | 0,03(ИСВ из табл.8) | 0,07(ИСГ из табл.9) | сумма | 1,00 | ||
ОИС (по формуле (7)) | 0,31×0 + 0,37×0,02 + 0,16×0,03 + 0,17×0,07 = 0,024 | |||||||
ООС (по формуле (8)) | 0,024/ 0,58 = 0,04 |
Ответ: коэффициент значимости (удельный вес) стоимости по затратному подходу равен 0,40, по сравнительному — 0,27, по доходному — 0,33.
Файл с расчетами по примеру на данной странице (далее Файл) можно купить за 300 руб.
- Файл размером 20 КБ поставляется в формате Excel с расширением .xlsx как Цифровой товар.
- В Файле два листа Excel:
- (1) «Расчет МАИ» – с расчетом. Лист отформатирован под возможность распечатать на одной странице, ориентация Книжная, поля: левое 2,5 см., правое 1,5 см. верхнее и нижнее – по 1,5 см.
- (2) «Справочно_ПСС» – с таблицей со стандартными значениями Показателей Случайной Согласованности (ПСС) по разным размерам матрицы, дана справочно. На этом листе приведены также ссылки по покупке Файла.
- Расчеты на листе «Расчет МАИ» — со ссылками на используемые значения ПСС. Исходные числа (параметры расчета) — в Числовом формате. Расчетные значения и автоматически обновляемые ячейки (со ссылками на другие ячейки в Файле) рассчитаны по формулам Excel. Ячейки с формулами выделены светло-зеленой заливкой.
- Файл не универсален, является примером для конкретного случая. Файл без ограничений на редактирование и предназначен для использования исключительно в ваших личных целях. Для корректировки файла под ваши потребности необходимы знания по МАИ, навыки работы с Excel. Предлагается к покупке только Файл, _без_ обучения как его использовать, _без_ технической поддержки и _без_ консультаций.
- Для покупки Файла достаточно перейти по ссылке https://robo.market/cart/InsertExternal?number=918988 на страницу Цифрового товара (Файла) в Корзине Магазина на Робо.Маркет. На этой странице необходимо оформить заказ, оплатить его и получить электронное письмо со ссылкой на cкачивание Файла из Яндекс Диск. Эта ссылка придет на указанный при покупке e-mail, как правило, в течение нескольких минут после завершения оплаты.
- Порядок оформления и оплаты заказа расписан на странице Цифрового товара (Файла) в Робо.Маркет по ссылке https://robo.market/product/918988 .
- Оставшиеся вопросы по Файлу лучше задавать до покупки, на e-mail support@vamocenka.ru , для получения ответов в течение одного рабочего дня.
- После покупки и скачивания Файла вернуть деньги уже будет нельзя. Оплата Файла является акцептом Публичной оферты, размещенной по ссылке http://www.vamocenka.ru/publichnaya-oferta-o-prodazhe-cifrovyx-tovarov/
Использованные источники:
- Саати Т.Л. Принятие решений. Метод анализа иерархий. – М.: Радио и связь, 1993.
- Саати Т.Л. Принятие решений при зависимостях и обратных свя-зях: аналитические сети. – М.: Либроком, 2009.
- Гудков П.А. Методы сравнительного анализа. Учеб. пособие. – Пенза: Изд-во Пенз. гос. ун-та, 2008.
- Романов В.Н. Системный анализ для инженеров. – СПб.: СЗГЗТУ, 2006.